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渤海证券改革开放加速风险机遇并存

发布时间:2019-08-14 18:10:55

渤海证券:改革开放加速 风险机遇并存 2018-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场小幅上行,上证综指和沪深300分别上涨0.89%和0.42%,中小板指上涨0.16%,创业板指下跌0.67%。全周两市成交2.22万亿,日均成交较前一交易周减少641亿元。行业方面,钢铁、银行、计算机、有色金属涨幅靠前,农林牧渔、食品饮料、家用电器跌幅最大。

经济方面,3月份出口同比增速负增,贸易数据出现逆差。美元计价下,3月我国出口总额同比增长-2.7%,进口同比增长14.4%,3月贸易差额降至-49.8亿美元。出口的负增,主要是由于今年春节较晚,复工延迟使本月出口环比增速不及预期所致。综合一季度数据看,累计出口同比增速为14.1%,高于去年同期水平,表明出口对经济的支撑作用仍在,但未来仍应提防贸易冲突可能产生的潜在风险。进口方面,3月进口数据尽管较上月有所回升,但1季度累计同比增速低于去年同期水平较多,反映了今年春节后企业复工偏弱的总体态势。因此,我们认为3月贸易出现逆差仅为短期扰动现象,不必过于担忧。但在我国加快对外开放步伐以及扩大进口承诺的影响下,预计未来贸易顺差面临趋势性收窄的格局,对外贸易总体将更趋于均衡。

上周,博鳌论坛年会以及海南建省办经济特区30周年大会相继召开,预示着我国对外开放步入新时代。对于习近平在博鳌论坛的讲话,我们已在此前的专题点评进行了详细论述。而《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》的发布,则意味着开放步伐的进一步落实。《意见》将海南定位为全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区,彰显我国对海南发展的重视以及通过海南的开放实现全球化战略的决心。在具体的产业规划方面,《意见》对旅游消费产业、现代服务业、新一代信息技术、新兴产业、农业等均有提及,将是未来带动区域发展的主要动力。

策略方面,近期改革政策的频繁出台使A股市场风险与机会并存。贸易战的熄火使市场将关注点转向海南,无论是易刚行长金融开放的讲话,还是海南自贸区、自贸港的设立,均是习主席“宜快不宜慢”落地的体现。随着改革开放步伐的加快,各行业均迎来洗牌过程,有核心竞争力能在全球化竞争中脱颖而出的企业将迎来更大的发展机遇,因此尽管短期对行业会有阵痛,但有利于倒逼企业向高质转型的长期发展。由此,以业绩为核心筛选标的仍是主要的关注点。目前年报披露接近尾声,上市公司业绩迎来验证期,建议投资者在筛选标的的时候规避具有业绩风险的企业。而随着市场风险的逐渐暴露,若市场进一步下行,则有望迎来布局机会。另外,在题材方面,短期可以追随海南热点和地缘政治风险带动的军工以及有避险意味的黄金板块。

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