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国信证券:欧洲风光渐觉好 非农花飞减却春

发布时间:2019-12-04 06:31:40

国信证券:欧洲风光渐觉好 非农花飞减却春 2015-04-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

大类资产全景回顾1.股强债弱,非农不佳重挫美元。

2.油价承压下行,金价蓄势待发。

上周海外大类资产的表现主要受事件因素和经济基本面因素的双重影响。由于伊朗核谈判达成框架性协议,市场担心协议将有助于西方解除伊朗的石油制裁进而加剧原有的供给过剩,国际油价闻风下跌;而美国非农就业数据的大跌眼镜则基本浇灭了美联储6月加息的预期,美元指数和10年期美债收益率双双暴跌。由于上周五因西方“耶稣受难日”因致使欧美市场众多市场休市,非农数据的影响料将在本周全面显现。预计美元的走低将有利于金银油价的反弹,而市场对于美国经济复苏的担忧则将使美股承压。

热点事件聚焦欧央行公布3月货币政策会议纪要,QE助欧元区一季度经济复苏提速。

欧央行3月货币政策会议纪要主要释放了如下三点信息:一是鉴于近期欧元区经济数据大幅好转,欧央行委员们对欧元区经济复苏前景普遍看好;二是欧洲央行依然承诺继续推行资产购买计划,直到实现通胀在中长期靠近2%的目标;三是部分委员认为当前对于欧元区经济增速的预测过于乐观,尤其是一旦油价回升速度快于预期,或是出口不能大幅走强,未来经济增速可能低于预测值。

2015年一季度欧元区经济复苏主要有四个特点:一是复苏周期以消费为主导;二是信贷虽有所改善,但低产能利用率仍拖累投资复苏;三是欧元贬值拉动出口的效应已经显现;四是国别分化依然严重,但未来或将缩小。因此其复苏的根基尚未稳固;而在QE的护航下,未来欧元区主要国家结构改革能否顺利推进,以及企业投资能否持续改善,将是欧元区经济复苏的关键。

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